本文作者:maria.ka

纽市盘前:FED启动无限宽松,助欧元飙升120点;油市表现平平,俄沙或深陷“囚徒困境”

maria.ka 3个月前 ( 03-24 ) 71
纽市盘前:FED启动无限宽松,助欧元飙升120点;油市表现平平,俄沙或深陷“囚徒困境”摘要: ...
周一(3月23日)欧洲时段, 欧元兑美元飙升120点至1.0802,受益于 美元指数的大幅回落,因 美联储周一宣布了无限量、无限期的量化宽松(QE)以及其它多项支持经济和市场的措施,而此前欧元一度承压,因新型冠状病毒疫情在欧洲多地仍在快速蔓延,而英国与欧盟的脱欧事务谈判代表双双被隔离,连德国总里默克尔亦未能幸免。这使得欧洲市场信心极度黯淡;此后欧洲各国将在周二发布3月制造业PMI初值数据,这可以观察到欧元区的近况。

欧洲时段,美油交投于22.8美元/桶附近,在美联储公布新的刺激计划后,各资产均有所反弹,同时油价也探底回升,但资产购买对股市汇市等影响更大,而油市基本面目前仍难以有实质性改善,周末以来全球多地的旅行禁令措施进一步升级,随之而来的是全球商务与制造业活动的进一步趋于停摆,这对油市需求的压力持续存在。反过来,供给端方面,沙特与俄罗斯的赌气增产行动还在加剧,令油价下行趋势依然在所难免。


近期热点提要


1、【美联储宣布新的刺激措施:本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS)】
将于近期公布“大众企业贷款计划”,以配合中小企业管理局的工作,为符合资格的中小企业提供贷款;全面授权扩大债券购买范围,包括机构商业抵押贷款支持证券(MBS),以及为雇主、消费者和企业提供价值3000亿美元的新信贷计划;购买国债和抵押贷款支持证券的规模是否足以确保市场平稳运行和货币政策的传导;将为企业、家庭和小企业推出一系列新计划,包括了开放式的资产购买;每日和定期回购利率报价利率将重设为0%;在 美国财政部的协调下,公司债券基金向投资级公司提供为期4年的贷款;将于近期公布“大众企业贷款计划”,以配合中小企业管理局的工作,为符合资格的中小企业提供贷款;通过包括高质量的免税商业票据和降低商业票据的价格,扩大商业票据融资机制以支持地方政府;扩大货币市场共同基金工具,包括可变利率活期票据和银行存单。

2、【日本首相安倍晋三:当前世界的局势不适合举行奥运会】 
日本首相安倍晋三:如有有机会想和轨迹奥委会的Bach交流,如有需要,将采取比“雷曼危机”期间更大的经济措施来应对疫情;对采取什么刺激经济的财政、货币和税收措施持开放态度;如有必要将采取更多措施支撑经济应对疫情;将会综合考虑财政和税收措施应对疫情冲击。

3、【NOPEC法案可能是特朗普结束石油价格战的王牌】
①能源网站Oilprice分析师Simon Watkins称,禁止石油生产和出口卡特尔法案》(NOPEC)可能是特朗普结束石油价格战的最后武器;
②美国可能会通过NOPEC法案来对沙特施加压力,令该国结束价格战,以挽救美国正苦苦挣扎的 页岩油产业;
注:早在去年4月初沙特内部就曾对美国NOPEC法案感到不满,沙特当时曾考虑,如果美国敢通过该法案,那么沙特将停止用美元结算石油。 

4、【德国政府计德国央行月度报告:德国经济陷入衰退已无可避免,但公共财政状况良好,可有效应对】
经济发展面临前所未有的不确定性,只有在病毒流行风险被有效控制后,经济才可能开始复苏;最新调查结果表明,德国企业因疫情而遭到巨大压力;疫情的经济影响可能很严重,至少未来数月的情况如此。

5、【英国财政部:将在今天公布商业支持性措施】
英国央行的疫情融资便利将为有需要流动性的大公司提供一种快速、低成本的方式来筹集资金;将向中小企业提供高达500万 英镑的政府支持性贷款;英国央行针对大型企业的新贷款便利,将在今天上午开始接受申请。将尽可能保护民众和企业。 

6、【欧洲央行管委科斯塔:若不能协同应对疫情,可能导致新的主权债危机并破坏欧洲计划,呼吁欧元区考虑由欧洲稳定机制发型超长期“新冠债券”,以欧盟预算偿付】

7、【据英国媒体23日报道,英国首相鲍里斯·约翰逊试图一天之内通过全面的新冠病毒新法规,英国很有可能在未来24小时内关闭全境(央视)】

欧洲时段外汇行情回顾


欧洲时段, 美元指数跳水百点至102下方,美联储启动无限量QE计划,本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS),全面授权扩大债券购买范围,包括机构商业抵押贷款支持证券(MBS),以及为雇主、消费者和企业提供价值3000亿美元的新信贷计划。刺激计划可能为解决美元流动性问题,但疫情对经济的冲击是实质的,这个角度看财政刺激可能更有效。


欧洲时段, 欧元兑美元飙升120点至1.0802,受益于 美元指数的大幅回落,因美联储启动更大范围的刺激计划,而此前欧元一度承压,因新型冠状病毒疫情在欧洲多地仍在快速蔓延,而英国与欧盟的脱欧事务谈判代表双双被隔离,连德国总里默克尔亦未能幸免。这使得欧洲市场信心极度黯淡;此后欧洲各国将在周二发布3月制造业PMI初值数据,这可以观察到欧元区的近况。


欧洲时段, 英镑兑美元下跌0.4%,此前一度大跌逾1%,因英国方面表示目标仍然是在年底前达成欧盟协议,强硬的姿态叠加当下的疫情冲击,令投资者对英国政府有所失望,但随后美国公布更多的QE计划,这令 英镑兑美元大幅反弹,而荷兰国际表示,美元近期涨势将延续到夏季, 英镑兑美元开始很可能只是试图反弹,但那些采取积极财政政策的国家(亚洲和欧洲)的货币可能第一批反弹。 


欧洲时段, 美元兑日元下跌至110.3附近,受益于日内 美元指数大幅回落,因美联储启动更多QE购买计划,同时启动更多信贷刺激,而日本国内考虑推迟奥运会时间,日本首相表示如有需要,将采取比“雷曼危机”期间更大的经济措施来应对疫情,但鉴于日本并无太多有效宽松的工具,日元难以保持弱势。


欧洲时段, 澳元兑美元飙升逾百点,由跌转升最高至0.5840附近,随着美联储启动更多更全面的QE计划, 美元指数大幅回落,而商品货币大幅反弹,此前一直受到疫情悲观的影响,鉴于今晚美联储压上了全部赌注,全球市场一片欢腾。宽松行动或许能改善金融市场的恐慌,但能否改变疫情带来的冲击,仍存诸多疑问,所以商品货币的趋势尚不明朗。


欧洲时段,美油交投于22.8美元/桶附近,在美联储公布新的刺激计划后,各资产均有所反弹,同时油价也探底回升,但资产购买对股市汇市等影响更大,而油市基本面目前仍难以有实质性改善,周末以来全球多地的旅行禁令措施进一步升级,随之而来的是全球商务与制造业活动的进一步趋于停摆,这对油市需求的压力持续存在。反过来,供给端方面,沙特与俄罗斯的赌气增产行动还在加剧,令油价下行趋势依然在所难免。


欧洲时段, 现货黄金一度走高至1520美元/盎司上方,日内美联储宣布无限量QE刺激计划,本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS),全面授权扩大债券购买范围,这令 美元指数大幅回落,目前来看,范围更广的宽松政策正在支撑 贵金属,后期需要继续关注美元流动性及疫情发展问题。


机构观点


【荷兰合作银行:无限量的量化宽松应会令美元走弱】
美联储无限制的量化宽松措施应有助于缓解货币市场的某些压力,因此令美元走弱,通常情况下,中央银行流动性增加对该国货币而言是负面影响,现在显然不是正常时期;美元的前景更多地取决于系统的压力程度-货币市场压力越大,投资者越有可能恐慌性地买入美元。

【OANDA EUROPE高级市场分析师:美联储极尽所能,现在是国会采取行动的时候了】
美联储周一宣布了无限量、无限期的量化宽松(QE)以及其它多项支持经济和市场的措施后, 美股 期货价格强劲反弹。可以肯定地说,过去几周的混乱毫无进展,而本周已经开始,这可能是最值得纪念的一周。毫无疑问,美联储正在尽其所能帮助经济度过这段难以置信的动荡时期。疫情已经在全球范围内造成了严重的破坏,并使经济陷入停滞,迫使财政和货币当局采取激烈的行动。现在是国会采取行动的时候了。

【未来一周的PMI数据将反映出迄今为止疫情影响的最综合性概况】
① 疫情让许多国家祭出封锁令以阻止疫情扩散,几乎没有人怀疑这会使全球经济陷入衰退。未来几天欧洲和美国将公布的前瞻指标采购经理人指数(PMI)将让人初窥金融市场已在准备迎接的受冲击程度;
② PMI调查通常在每月下半月进行,调查“初值”通常是在数据公布前一周左右所收集,因此经济分析师认为未来一周的PMI将反映出迄今为止疫情影响的最综合性概况。
③ 数据可能很难看。德意志银行目前预计德国经济2020年将萎缩4%-5%;摩根大通预计除中国外的新兴市场上半年将陷入衰退;美国银行预期全球GDP今年将出现零增长,和1982年及2009年大衰退时一样。
④ 当然,近日来各国政府和央行加大宽松力度并祭出财政刺激举措,来为经济提供缓冲,这可能为接下来一段肯定悲惨不堪的经济数据公布期提供一丝慰藉。

【分析师:大量刺激措施可能避免经济全线崩溃,但现在阻止衰退为时已晚】
①Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo指出,向金融市场注入大量刺激措施将有可能避免全球经济全面崩溃。然而,现在阻止已经开始的中度至轻度衰退为时已晚;
②Peter Cardillo认为,美联储和政府其他部门采取的紧急行动可能会减轻经济衰退的严重程度。在如此短的时间内,股市崩溃表明,人们对未知事物的最大担忧正在被消除。的确,说市场触底还为时尚早,但在许多领域开始涌现投资机会。 

【分析师:英国经济刺激政策是否有效,以及英银决议将影响本周英镑走势】
①外汇分析师James Skinner称,对于英国财长苏纳克的政策是否可行,投资者的判断将对未来几天的英镑走势产生关键影;主要是由于这些政策可能对经常账户赤字产生影响;
②此外,投资者将仔细审查3月26日英国央行利率决议和对应会议纪要,以及3月19日紧急降息的会议纪要;
③英国央行打算干预货币市场的任何建议都可能在本周下半段时间支持 英镑兑美元。 

【交易商推波助澜,美元涨势可能更猛】
① 汇市的押注发生剧烈摆动,导致美元大涨,交易商很有可能成为美元出现更大涨势的推手;
② 最初,交易商似乎对削减押注持谨慎态度。但他们没有采取观望模式,而是匆忙改变押注,从做多美元转向做空美元;
③ 这个转变幅度十分巨大。他们在2月25日至3月17日净卖出290亿美元。这是巨大的汇市押注(对汇价变动趋势有明显影响的押注),超过了250亿美元;
④ 加剧这种转变的影响的是,交易商在危机中间抛售美元这种全球储备货币,却换取安全性较低、流动性较差的替代品;
⑤ 美元仅在这种押注转变的早期阶段下跌,到3月9日下跌超过5%。此后,美元已上涨超过8%。结果,自从危机状况被确认以来,美元仅上涨逾3%。2008年,美元上涨了26%。

【全球疫情将依然是黄金后市影响市场的关键】
① 受到全球疫情的影响,整个市场依然在距离波动中。上周美国初请失业金数据大增,这让市场对衰退的担忧加剧;
② 作为避险资产的黄金,虽然一方面受到避险情绪推动,但另一方面投资者对流动性的需求使其大幅抛售黄金,因此金价可能会继续这种震荡状态;
③ 道明证券(TD Securities) 大宗商品策略师Daniel Ghali 表示,眼下最关键的不确定性就在于市场的流动性问题是不是能够达到某种程度的平衡,投资者需关注1440的支撑,而上行阻力在1515;
④ 过去几周,整个市场都在涌向美元,因此黄金被抛售。这是因为企业都在试图抓住现金,好支付员工工资,并且还有保证金的问题,也同样需要现金;
⑤ 对于流动性枯竭到底是否会结束,这还很难说,但确实有了一些积极信号,尤其是在美联储的大幅宽松政策之下。VIX指数有所回落,这或许意味着流动性的问题得到了一些解决,这对黄金是利好的 
⑥ 福四通(INTL FCStone)表示,维持对黄金的中性态度,在目前的情况下没有什么投资者会愿意进场持有大幅持仓,“现金为王”的状态会持续下去;
⑦ 市场关键的推动力还是财政刺激政策,此外还要关注被注入市场的流动性是否被注到了正确的地方;很多人都抛售资产持有现金,但当情况开始逐渐稳定后,他们会重新调整自己的投资组合;
⑧ Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示,就本周而言,1500美元/盎司对黄金市场依然是非常关键的。在投资者们仍然大举抛售筹措现金的情况下,金价是很难走高的。 

【在近期持续大跌后,黄金终于没有进一步走低,金价是否已经触底了?】
① 分析师Jordan Roy-Byrne表示,黄金最终会进入真正的牛市,但这一段旅程将是充满不确定性并且也将是极为波动的;
② 在进入危机、衰退出现的时候,投资者们往往会涌向现金,因此会大幅抛售资产,以筹措现金;
③ 通胀可能跌至零下方,因此尽管利率为零,实际利率也可能在走高,这对黄金来说是不利的。因此在金价底部显现,通胀预期反转之前,黄金多头都难有支撑;
④ 技术面而言,黄金可能已经触及了中期顶部即1700美元/盎司水平。尽管目前撑住了1450支撑,但金价进一步走低至1375甚至1400美元/盎司的可能并不是没有;
⑤ 无论是技术面、还是基本面或者市场情绪,都未能达成金价开始走高的状态;
⑥ 受到目前市场未平仓合约数以及期金市场持仓水平影响,金价下行可能进一步走低测试1375至1400的支撑区域;
⑦ 就基本面而言,一旦市场认为经济将开始问题,通胀将开始升温,那么金价就会收到提振走高。
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