本文作者:maria.ka

英银3月重启QE预期升温,英镑前景雪上加霜!若守不住前低1.2195,恐上演新一轮暴跌惨剧

maria.ka 4个月前 ( 03-18 ) 72
英银3月重启QE预期升温,英镑前景雪上加霜!若守不住前低1.2195,恐上演新一轮暴跌惨剧摘要: ...
3月17日, 外汇分析师Gary Howes撰文称,市场愈发预期英国央行在不久的将来推出新一轮QE,以支持英国金融体系。美银美林警告,英国央行的另一轮QE将给 英镑带来巨大的下行压力。全球股市持续下跌已重创英镑,英国央行推出QE2的预期上升,这无疑令其前景雪上加霜。



英国央行实行新一轮QE预期上升


美银美林的分析师告诉客户,英镑特别容易受到QE的影响。在英国央行2008年首次推出QE政策后,英镑大幅下跌。因此可以预计的是,随着英国央行推出“QE2”的预期上升,英镑将出现一定程度的走软。 

QE包括由央行印制货币,然后将其用于购买金融资产,例如企业和政府发行的债券。对这些资产的需求上升反过来又降低了这些资产所支付的收益。因此,对过去可能为了获得回报而购买的外国投资者而言,这些资产并不那么理想。

3月16日(周一),英国新行长贝利(Andrew Bailey)承诺“再次采取迅速行动”以试图支撑英国经济和金融体系后,本周初市场对央行新一轮QE的预期有所增长。

对于贝利的言论,市场将其看成英银可能最迟3月26日降息并实施新一轮QE的信号。此举很可能会给市场带来信心。 但是,从外汇市场的角度来看,这样的举动很可能促使英镑出现新一轮下跌。实际上,随着全球股市持续下跌,英镑已经遭到重创。 
 
英国央行再次降息预期上升之际,正值全球金融市场持续崩溃之时,因为投资者预计全球经济活动将大幅下滑。 

然而,英国央行的利率已经接近最低水平,即达到央行所谓的下限。市场因此认为,进一步降息的效果很小。在某些情况下,随着银行盈利能力的下降,继续降息实际上可能对金融体系造成损害。这表明QE可能是英国央行剩下的唯一可行的工具,以帮助刺激快速放缓的经济。

美银美林英国经济学家伍德(Robert Wood)表示:“我们预计英国央行可能会在3月26日会议之前,或在该会议之时将利率下调15个基点至有效下限。鉴于10年期国债收益率较下限高出20-30个基点,政府可能需要更大的财政扩张,现在实行新一轮QE可能有一定意义。”
 
QE是指通过英国央行的量化宽松计划购买英国政府债券(称为“金边债券”)。英国央行拿钱购买政府债券,这样做是为了向经济注入廉价资金,在经济放缓和金融压力时提供支持。继2016年8月宣布QE计划之后,英国央行购买的政府债券总额已达到4350亿英镑。

英银“QE2”将给英镑带来巨大下行压力


美银美林的外汇策略师夏尔马(Kamal Sharma)表示,英国央行的另一轮QE将给英镑带来巨大的下行压力。他警告称,英国脱欧已经损害了英国的对外贸易地位,重新引入QE,加上英国债券收益率不可避免地下滑,这都将进一步加大赤字融资的压力。 

英国大规模经常账户赤字持续存在,最终归因于该国进口大于出口。因此,英镑的长期估值的很大一部分依赖于外国投资者的稳定投资流入。这些投资者试图利用英国诱人的投资环境。但是,当全球投资者的情绪受到影响时(如爆发公共卫生安全事件时),这种对投资资金流的依赖可能成为英镑疲软的根源。

此外,如果英国资产的收益下降,外国投资者对英国资产的需求也会减弱,这是QE对货币产生影响的方式。英国央行的QE政策已经使英国政府债券变得越来越缺乏吸引力,因为该债券支付的收益减少了。反过来,这会严重削弱英镑所依赖的外国投资者需求。

夏尔马称:“2009年净投资组合急剧变化,由于英国央行很明显开始购买政府债券。结果,净投资组合债务流量自2001年以来首次出现资金流出。”

上周末, 美联储宣布紧急降息100点,将利率下调至0%-0.25%的下限,并启动规模达7000亿 美元新一轮QE,以应对公共卫生事件对 美国经济造成的影响。

外汇分析师Gary Howes称,如果英国央行紧随美联储的脚步,并宣布未来几天(当然最晚到3月26日)进一步降息和采取QE,市场将不会感到惊讶。

从走势图上看,英镑从上周初出现新一轮下滑,3月17日一度跌至1.2193低点,目前交投于1.2215附近。投资者需关注是否有效跌破日内低点(这同时也与2019年10月8日创下的前低1.2195基本重合),若有效跌破,英镑恐继续跌向2019年9月初低点1.1959。



英镑兑美元日线图

汇通财经易汇通软件显示,北京时间3月17日16:28, 英镑兑美元报1.2211/13。
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